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公司18年6月通过搭建“帐篷”增加一条装配线后加班加点实现5000辆/周产能目标，但也面临生产安全和质量问题质疑。我们早前强调公司过分追求流水线自动化的方式反噬了产能，Tesla终于承认GA3总装线产能瓶颈。我们此前就表示Tesla当下困境源于对传统汽车生产制造典型的供应链产能瓶颈忽所致。厂内生产线追求过于极端自动化，导致包括从Model 3投产伊始的Fremont工厂冲压工艺线缺陷、电池模块组装等问题。产能反噬还带来自动化的“非经济化”，维护自动化产线的工程师费用昂贵，典型的汽车产能扩产应为生产线适配完成后，再在不同部分通过增加自动化提高产能，而Musk所做的正好相反。

据记者统计，工银瑞信旗下基金经理共22人，行业排名第二。其中债券基金经理15人，远超同业平均5人的配置水平，在121家基金公司中位居第二。产品业绩表现离不开基金经理的贡献，近一年来，工银瑞信基金旗下管理固收产品的基金经理无一人离职。尤其是固收团队核心人员，稳定性较高。比如，公司副总经理杜海涛，自2006年加入工银瑞信至今已13年。资深基金经理欧阳凯、魏欣、何秀红等，加入工银瑞信也长达9年以上，从发挥投资特长的基金经理成长为团队带头人，并培养新生力量。

Tesla 18Q4业绩录得净利润与正现金流，营收72.3亿美元，环比涨6%，好于市场预期的70.8亿美元。净利润1.39亿美元，不及预期的1.83亿美元。Model 3毛利率维持20%以上，主要受中高端车型销售保持。Tesla预计19Q1重组费用会造成Q1仅录得很少的GAAP净利润，但预计带来全年4亿美元的成本节省。公司预计全年交付量在36-40万辆，但以18Q4 9万辆水平年化看，19全年指引无明显增量。今年公司3月和11月分别9.2、5.6亿美元的可转债到期，虽然Musk表示在手现金可以覆盖3月的偿债，但随着Model Y、皮卡和中国工厂的生产推进，公司现金流仍会面临较大不稳定因素。公司预计19年Capex在25亿美元，同时宣布CFO Deepak Ahuja退休离任，这也是这位元老CFO第二次应退休原因离任。

在政策方面，国家提出了“鼓励、有序”的指导方针，在政府采购等方面为商业航天发展营造良好氛围，国家航天发射场还开启了民营商业火箭发射的先河。零壹空间副总裁向《每日经济新闻》记者表示，在业务方面，2018年，几大商业航天公司用产品证明了实力。百余企业竞逐，但仍处“投赛道”阶段

“我们正在等待明天的欧洲央行决定，”TwentyFour Asset Management的首席投资官Mark Holman说。他担心，为了降低利率进一步向负值区间下降对银行业的影响，欧洲央行可能会采取分层利率系统，而这可能会打击德国国债，推动美国收益率走高。无论其是否引发任何市场动荡，在欧洲央行决策之后，基于美联储继续放松政策的前景，Holman认为两年期美国国债是个安全的交易。

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