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从美国经验来看，行业集中度提升将持续增强龙头企业利润率，90年代以来美国市场涌现沃尔玛等一大批巨头企业。整体来看，90年代以来美国整体企业利润率（企业税后利润/GDP）不断上升，行业集中度的提升是重要原因之一。具体而言，集中度较高行业的利润率相对较高，从1997和2012年美国制造业调查数据来看，一个明显的特征是美国制造业行业集中度和利润率的正相关性在加强。此外，行业集中度提升过程中，市场份额上升和净利率提升双重驱动行业龙头企业业绩提升。

业绩再好的股票，如果前期涨幅太大，过了财报季，反而容易成为前期获利资金兑现期。但从长线看，这是一次绝好的介入机会（我的大部分仓位都是在这一段进场的）。上一篇说过，做长线要看动态市盈率，三季报公布后，机构纷纷调高2018年的业绩预测至0.33元，动态PE仅23倍。但因为股价此时已翻了一番多，想要判断长线的机会，我们必须回头再对基本面重新梳理一遍。沪电业绩增加的直接原因是新工厂产能恢复，新工厂产能的题材非常常见，但常常达不到高管的预期，为什么沪电可以连续超预期呢？熟悉高端制造业新工厂开业规律的人，一定猜到了，必定是良品率的提升大大超过了预期，导致产能加速利用，新工厂提前扭亏。投资者往往认为，研发能力强的、能制造高端产品的，才算有竞争力，其实高端制造业还是制造业，其核心在于精密制造工艺。沪电良品率的提升之快，说明市场之前低估了其制造实力。再看估值，虽然PCB还是属于制造业，竞争激烈，高端产品上也比不上深南电路，这个PE水平并不算低，但如果你站在发展的大视野中，这是一家公司用两个季度的业绩确认了自己走出周期性底部的时刻，这个PE水平就非常值得了。所以很多时候，估值并不是看数字的高低，本质上是考验你对公司经营周期的理解。你看，沪电从最低价3.36元，涨了70%的地方，只适合做中线，或者长线试探性仓位；但在股价接近翻倍的地方，反而才真正值得重仓长线参与。至此，第一个翻倍已经实现，下面怎么走，还是要看业绩。

一会被判被执行人，一会又对外投资。有钱人的生活，果然跟我们不一样。别忘记了，王健林是给他5个亿出来创业的。失败了，结局可能是得回去继承千亿家业了。当然，万达卖卖卖之后，他这个家业的含金量已下降不少。这个月初，福布斯榜又公布了。那天晚上，兽爷十点多收了摊，打开锤子手机看了眼榜单，还没有自己的名字。于是又默默地把摊支起来了。

3、美国国债收益率暴跌全球资产的避风港——美国10年期国债收益率一路下探，于北京时间3月9日下午一度跌破0.4%关口，一度跌至0.319%，日跌幅近40%。30年期美国国债一度呈破“0.7”之势，下探至0.702%，续刷历史新低，日跌幅近30%。

美国国家经济委员会主席库德洛上周日曾表示，目前没有经济衰退的迹象，且白宫正在考虑针对中等收入群体的减税措施，特朗普在2018年的中期选举前曾提出了这个措施，但最终没有继续推进。白宫的一名助手本周一也表示，他们正在研究其他提振美国经济的提议，包括削减工资税。但两名知情人士表示，他们并不认为这样的提议会被采纳。

在他看来，资本对于企业的发展至关重要。“企业谁首先获得风险投资，谁就会脱颖而出。”白厚善曾公开表示，“从我对行业的判断，我们会成为（行业内）第一个上市的公司，上市以后，会把与其他企业的差距拉得更大。”不过，白厚善当时的判断似乎过于乐观了一点。公司在上市之前已经在国内做到了业内第一，但上市之后业绩开始变脸，甚至不如以前。登陆资本市场第一年，公司的盈利能力虽然有所下降，但净利润仍超过3000万元。但在第二年，公司净利润亏损超过70万元。这位北京矿冶研究总院破格提升的教授级高工，在将近50岁的时候，人生遭遇到了重大挑战。