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期指市场流动性提高上周日，中金所调整了股指期货交易安排。本次对股指期货交易进行调整，是股指期货市场恢复正常化进程中的又一举措。此次调整，尤其是非套保日内投机开仓限制由之前单个品种20手调整为单个合约50手，总体规模放大了10倍，超出了市场预期。我们认为本次调整对市场的影响主要有以下几个方面：首先，保证金下调有利于提高资金使用效率，平今仓手续费下调，有利于减少投资者的交易成本，非套保日内投机开仓限制放大，有利于提升股指期货市场流动性，吸引保险、社保等各类机构投资者参与股市长期资金，利用股指期货对冲工具，进行风险管理。其次，股指期货期现价差贴水或大幅收窄。流动性提高后，预计IF和IH合约期现价差或长期维持在升水格局，而目前贴水幅度最大的IC合约，其负价差有望得到修复。再次，远月合约的流动性也将得到改善，套利策略将更加丰富，除了股指期货期现套利，股指期货跨期套利、跨品种套利的机会也会增加。

如果银行的经营进一步恶化，资本达到了触发条件，按状态一般有两种：一是转股，二是减记。如果银行互持转股型资本债会导致资本匮乏向流感一样在银行系统中传染。我国证券市场最大的投资者是银行，根据中债登债券托管数据，银行持有80%的债券，作为投资者的银行，持有股票的风险资本计提是1250%，也就是如果银行持有其他银行发行的转股型资本债，一旦转股投资者的资本充足率会迅速恶化。比如A银行发行了一批应急可转债，B银行购买了一部分，如果A银行的资本充足率恶化到触发条件，可转债转股，B银行持有的可转债就从25%（原始期限三个月以上的中国其他商业银行债券）、100%（中国其他商业银行的次级债券）的资本计提变成1250%，B银行的资本充足率迅速恶化。

最好的也是最简单的当然是增加盈余公积和未分配利润来通过银行自身的内生性盈利来补充资本。盈余公积是从企业经营利润中拿出一部分用于企业发展的资金，分为强制性法定盈余公积（当年利润的10%，累计达到注册资本的50%以后可以不再强制提取）和非强制性的任意盈余公积，盈余公积可以用来弥补企业亏损或者转增股本。未分配利润是银行在提取盈余公积和一般准备后剩余的利润。

对于仍在亏损的原因，此前，晨光文具接受长江商报记者采访时表示“尚处在快速开店期，所以整体还未盈利。”9月12日，长江商报记者来到九木杂物社位于武汉奥山世纪广场的店铺，或许是工作日的原因，店中只有寥寥几位顾客走马观花似的闲逛，收银台前更是没有一个顾客付款。

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但是，提高职工个人缴费负担确没有引起社会和高层的足够关注。问题在于，职工个人在没有缴费积极性、制度激励性较差的条件下，增加缴费负担将有可能引发职工个人的不满。因此，降费改革方案中应将扩大个人账户的问题再次提到案头。□郑秉文（全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任）