得得草将文化进行到底

美豆主产区天气干旱，推升美豆油期价继续反弹；马棕榈油产量仍在增产周期，这就抵消了出口好转带来的利多，马棕榈油反弹压力较大。连盘油脂高开高走，资金持续涌入，市场担心持续贬值的人民币将会导致后期大豆进口成本不断走高，基本面上国家层面的抛售不断，本周三将拍卖8万吨菜油，大豆46万吨，进口豆油6万吨，供给层面压力较大，消费仍旧比较低迷。技术上连盘油脂面临前期压力位，有一定回调需求。综上所述，前期多单逢高减持，产业客户等待卖出套保机会出现。Y1901合约压力位5850；P1901合约压力位4870；OI1901合约压力位6560．

“银税互动”是税务总局与银保监会于2015年7月联合推出的一项举措，目的是通过税务部门向银行业金融机构共享纳税信用评价结果等信息，缓解小微企业信贷融资过程中信息不对称问题，推动银行加大对诚信纳税小微企业的信贷支持力度。4年多来，“银税互动”贷款产品增长迅速。据税务部门统计，从2015年开展至今年9月底，全国银行业金融机构累计向守信小微企业发放贷款160.9万笔、1.57万亿元。

录音显示，在飞机坠毁前，机长要求副驾驶检查“快速参考手册”中的“异常事件清单”。在9分钟之后，波音飞机警告飞行员飞机失速并开始下压机头。但最终没有找到解决方案。最终飞机坠海失联，机上189人全部遇难。据澎湃新闻报道，狮航事故的调查小组曾透露，结合黑匣子的记录，调查组认为坠机原因之一是机上“迎角传感器”出现数据异常。

在整个油气产业链上，管网处于中游，连接着上游勘探开发和下游加工销售两个竞争环节业务。对油气尤其是天然气产业来说，管网起着非常重要的作用。国家发改委价格监测中心高级经济师刘满平认为，组建国家管网公司是近年来天然气体制改革中最为重大和根本性的改革措施之一，势必会推动油气市场“脱胎换骨”，带来根本性变化。

LPR报价机制的改革完成，年内降息概率上升，降准亦是选项。未来的贷款利率由两部分组成，LPR+信用利差。在没有进一步MLF利率下调、或是银行负债端成本压力下降的背景之下，很难预期LPR利率会有更多的下行。而信用利差如选择窗口指导，则可能导致信用收缩。在降低融资成本的大方向之下，降低MLF利率成为必然的选择。另外，银行未来息差可能会进一步收缩、考虑到经济下行及政策的逆周期调控，银行坏账风险提升。虽然降息可以舒缓银行负债端的压力，但不排除未来也可能会有定向降准。用降准替换高成本的MLF。

风险提示：违约超预期，经济下行超预期，政策对冲不足等执业证书编号：S1440510120015黄文涛中信建投固定收益首席正股波动临界右侧，转债切换思路抓取大机会——可转债投资策略报告市场回顾：今年一季度，无风险利率下行，信用风险趋缓，贸易战缓和，正股市场开启较大规模的反弹行情，转债的相对收益从去年偏债型切换至偏股型；3、4月，国内流动性及信用情况有一定反复，转债随正股进入高位震荡区间；5月，贸易战反复，风险偏好重新下移，正股快速下跌，转债跟随；在G20峰会释放重新谈判空间后，尽管此后美方再度加征税造成正股再次回落，转债价格波动性趋弱，且在近期正股的小反弹波段中，部分新经济的弹性转债表现突出。